恒大的锅，还得老板自己背。

01恒大的‘锅’，该谁背？

这几天，很多人在为恒大找‘背锅侠’，要我说，这锅还得许老板自己背。当然，这也不是说所有的过错都得老板一身背。毕竟，一家这么大体量的公司，整个决策过程不至于是老板一言堂。但除了老板，还能有谁更适合呢？

恒大具体的问题，就不去多说了，大家应该都有所了解，面临的问题就是资金的流动性问题。这个问题实际上也是所有企业的问题，只不过不同的企业经营理念。或者经营的产品属性不同，谁的流动性更紧张而已。

02今天的困境，2008年就预演过了。

恒大的发展得益于房改货币化，楼市二十多年的高速发展。甚至是野蛮生长，贷款拿地，建筑商带资建设，材料商供货商拿着远期商票，高速运转，房子建好开卖回笼资金，继续下一个项目……

行内人都知道，即便是商票，要兑换到钱，也得再扒层皮。正是这种激进的模式，让喜欢豪赌的许老板身家甚至一度超过李嘉诚，可谓风光无限。

不过，也并非一帆风顺，2008年的时候，许老板也面临过一次今天的局面，只不过今天没有当年的好运了。

2008年1月8日，恒大通过激烈竞拍，以41亿元取得光会走员村一地块，价格超过底价近8倍，楼面价遇到了1.3万/㎡左右，是当时广州市排名第二的地王。不曾想到，到6月份的时候，周边楼盘降价促销，价格跟恒大拿地的楼面价差不多。

也就是说，恒大这块地赚钱的几率几乎就没有了。根据当年‘财新’的一篇报道称，恒大本应在8月份前交清全部土地出让金，结果仅仅给了个零头，大约是1.3亿元的土地定金而已。

然后，恒大在香港的上市功亏一篑，原因是‘国际资本市场现时波动不定及市况不明朗’。时年9月，大家应该都知道的，雷曼倒闭，美国次贷危机。于是上了个老套路，全国八五折，指望回笼资金，不过效果不佳。

但是吉星高照的许老板，很快就迎来了4万亿的刺激计划。银行再次向他敞开了大门，许老板成功过关。2019年年底的时候，恒大终于在香港上市成功，许家印以422亿元的身家一举登顶。

03好运没有像上一次一样来临

回到今天，大家有没发现，恒大面临的问题跟当年其实没有多少区别。2020年疫情，恒大开始全国打折销售，不过也填不满窟窿。这一次，许老板似乎没有了当年的好运。

除了房地产，还涉及到金融、旅游、体育和新能源等领域，恒大冰泉和造车应该是大家印象比较深刻的了。恒大冰泉据说3年亏了40亿，今年上半年地产亏了40亿，汽车亏损48亿。

出来混，迟早都是要还的。欠钱很正常，但是赶上环境不好的时候，就是付出代价的时候了。任谁都知道，经济发展是有周期的，但是这个周期长短却不好判断，而且意外情况也无法意料。

04欲望失控，才是恒大的核心问题。

正常经济发展还好，多数情况可以预料，也就是预防，但是意外还有欲望膨胀，且不能有效控制，那就麻烦了。有人说，是请了那位经济学家任泽平的原因，给许老板出的馊主意，导致恒大陷入困局。

说这话的人，不是哗众取宠就是无知。许老板这种从最底层干到商界顶峰的人，怎么可能这么容易就被忽悠。如果说是欲望膨胀的影响，这个我认为是肯定的。毕竟，习惯了高速发展的人，是无法接受一步一个脚印的。

对他来说，楼市扩张就对他来说就像吸毒，突然不让吸了，他怎么会习惯呢？肯定还会铤而走险啊！所以，他的成功是靠地产，败退也是地产。成功拼的是他的雄心，失败也则是他无限膨胀的欲望。

这其实不是行业周期的影响，而是他自己没有掌控好自己的欲望，表现出来就是过度的扩张，还有跨界。